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中国股市:如何才能真正牛起来?

作者: 来源:未知 2020-01-14

我们许多人关心股市。这里说的不仅仅是中国。就市场经济相对成熟国家的经验而言,发展股市的目的非常简单:好企业有好项目,但缺资金,股民手中有闲钱,却缺少经营的能力或时间,于是,通过股市这个平台,企业融到了资,使得项目顺利进行,获得收益,作为投资者,股民获取了收益。这本来是一个双赢的模式:企业手中的项目得到落实,造福于社会,转化为实实在在的利润,普通人手中的钱也有了用武之地。

如果企业只是用项目作为幌子,欺骗投资者,玩圈钱游戏,那幺,投资者必然遭受损失。在这种情况下,就需要对这类企业进行制裁:一个是法律制裁,一个是退市。在这些严厉的惩戒机制之下,股市就会走向良性,股市中的好企业越来越多,股民获取的回报也越来越多,相应的,股市也越来越高。

我们先看看美国股市中,是怎幺优胜劣汰的。

许多人看到了美国股市从6,000多点涨到了2万多点,却没有看到,他们的上市公司一直在以一种近乎残酷的方式实现优胜劣汰。比如,美国股市在1995年至2005年十年间,美国三大股市共有9000多家公司退市,基本上一年1,000家左右。其中,纽交所十年总计退市1,900多家,纳斯达克十年退市6,000多家,美国交易所十年退市1,000余家。

一开始,是垃圾公司被淘汰,而后是做得一般的公司被淘汰,再后是做得不那幺好不那幺优秀的公司被淘汰……经过一年一年的优胜劣汰,大浪淘沙,留下的企业越来越优秀。这就是我们老祖宗说的“流水不腐,户枢不蠹”的道理。

而在中国股市,有一些公司只为圈钱而存在,他们比垃圾还垃圾,但依然安稳地占着位置。

早在2009年,笔者就写过《缺乏公平:中国股市的一个致命伤》等文章,指出问题的症结所在:那些垃圾公司是从天上掉下来的吗?不,它们是通过合法途径上市的,即使变成垃圾了,加个“ST”继续存在,如果更垃圾了,ST前面再加个“*”变成“*ST”继续骗钱。请问,如果这些垃圾公司退市了,投资者还有机会买他们吗?一边让垃圾公司存在,招摇撞骗,一边又让投资者自认倒霉。这能讲得通吗?

中国股市:如何才能真正牛起来?
中国股市的真正问题,是缺乏优胜劣汰的机制

那些资不抵债的股票,如果在发达国家的资本市场,早已被驱逐出市场。而在A股,那些个垃圾股照样活得人模狗样的,如果会倒腾概念,会讲故事,照样过得很好。在美国纳斯达克,被摘牌的上市公司比目前挂牌的还多,如此严厉的退市制度,必然促使上市公司小心翼翼,认真回报投资者。而中国却没有这种制度,或者,有这种规定并没有很好地被执行。

有记者曾经采访过笔者,问圈钱与融资有什幺区别。笔者的回答是:看结果。如果上市公司给投资者用心经营,给投资者带来了相应的回报,就是融资;如果不好好经营,没有给投资者带来相应回报,就是圈钱;如果给投资者带来了损失,那就是恶意圈钱。

所以,真正的问题,是中国股市的优胜劣汰机制还没有形成。

很多人抨击IPO,IPO的确是一个问题,美国股市扩容到800只股票,整整用了100年时间,平均每年8只;香港股市扩容到800只股票,也用了33年,平均每年24只。而中国股市不到30年时间,发行股票已经超过3,000只。

但是,真正的问题,是中国股市的优胜劣汰机制没有形成。假如在3000只股票存在于市场的同时,也有上千只股票因为不能给股民带来足够的回报而遭退市,还有哪个公司不好好做经营回报股民呢?试想一下,如果像华为这样的好公司进来,那些垃圾的上市公司退出,谁说中国股市没有牛冠全球的希望呢?谁说中国股市不能像美帝的股市一样,也直冲云霄呢?

这里提出一个建议,能够彻底搞活搞好中国股市,希望“有关部门”能够在百忙之中考虑一下,那就是:让股民投票,决定哪些股票应该退市,同时,让那些想上市的公司把财务、经营等信息公开,让股民投票决定让哪个公司上市。如此,则优胜劣汰机制必然迅速形成。如此,则中国股市必然芝麻开花,直冲云霄。如此,中国股市则必然成为被世界所有国家的民众羡慕到精神抑郁的好市场。如此,则世界人民的资金必然涌向大中华股市,成为推动中国经济繁荣和实现中华民族伟大复兴的巨大动力。

此为俺的中国梦之一……