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成长动能减弱 人民币可能走贬

作者: 来源:未知 2019-08-19

如今的中国经济非但面临成长趋缓、出口不振以及企业债台高筑的重大压力,市场各方对于人民币兑美元汇价走贬的预期心理正日益强烈,他们认为中国政府可能会让受到严格管制的人民币汇率贬值。

近几个月来人民币承受的贬值压力在外汇市场上显而易见。市场交易已经迫使人民币汇率趋近了政府设定的浮动区间的逼动下限,2014年3月以来中国央行将人民币浮动区间扩大一倍,至中间价上下各2%的浮动区间。

根据华尔街日报的报导,总部设在伦敦的对沖基金Cambridge Strategy首席投资长汤姆森(Russell Thompson)称,鑒于中国的经济的现况,未来几年人民币汇率可能下跌。他表示,今明两年中国都有机会让人民币贬值。

他说,中国陷入了债务陷阱,他还称,他公司旗下基金在2014年第四季度转而看跌人民币,因为中国经济增长放缓。该基金利用无本金交割远期来押注人民币贬值;无本金交割远期可以让交易员押注人民币的未来价值。

不过,如果北京让人民币一路走贬可能带来更多的风险。人民币走贬固然有助于中国的出口并可能提振经济增长,但也会引发更多资金外流的风险;事实上中国境内资金外流正是导致人民币走低的因素之一。

华尔街日报报导,人民币年初迄今贬值了0.8%,去年全年贬值了2.4%,为2005年中国汇率改革以来的最大年度跌幅。但是投资者们称,考虑到中国经济增长率降至20多年来最低水平、通胀率下降并触及了5年低点以及经济活动疲软,人民币币值依然过高。

许多人的担忧还聚焦于中国不断膨胀的债务负担,根据麦肯锡全球研究院(McKinsey Global Institute)最近的一份报告,截至2014年年中,中国债务规模已经较2007年增长了3倍,至28兆美元。

在台湾,由于利差的因素,许多投资人仍将资金大量转换为人民币资产持有,许多银行推出远高于新台币存款的利率吸引存款人转换持有人民币,一位银行资深副总强调,人民币要走向国际化、中国政府可以控制一切经济活动甚至是企业债务,因此现在投资人民币商品的风险有限。他说,那些声称人民币将走贬的人,「20年来,已经猜错很多次。」